O banco de investimentos norte-americano Goldman Sachs revisou as recomendações para os papéis do setor de shopping centers. A instituição levou em conta o agravamento da crise econômica, o aumento das incertezas em relação aos rumos do país e a grande volatilidade das ações na Bovespa. Por isso, afirmou que é hora de uma posição “mais defensiva”, focada em empresas que possuem maior resiliência ao atual cenário.
Entre as ações de administradoras de shopping centers listadas na Bolsa, o Goldman destacou as da Multiplan (MULT3). A recomendação para a empresa foi elevada de neutra para compra. O preço-alvo para os próximos 12 meses sofreu ligeira redução de R$ 50 para R$ 49. Ainda assim, representa um potencial de valorização de 17% sobre a cotação de 29 de setembro.
Para o Goldman, os pontos fortes da Multiplan são a alta liquidez do papel e a resistência do caixa em meio ao agravamento da recessão. A instituição acrescenta que a empresa possui os melhores ativos do setor, com 80% deles classificados como nível A, além do baixo nível de endividamento.
Na ponta oposta, a Aliansce (ALSC3) foi a empresa cuja recomendação mais se deteriorou – baixou de neutro para venda. Já o preço-alvo para os próximos 12 meses caiu de R$ 18 para R$ 12. Ainda assim, equivale a uma valorização de 16% sobre o fechamento da última quinta-feira (29). O que desagrada o banco são os maus resultados da companhia. Desde abril, suas ações caíram 42% na Bolsa, bem mais que os 25% do setor ou os 21% do Ibovespa, principal referência do pregão.
A instituição acrescenta que a companhia exibiu o pior desempenho de “vendas mesmas lojas” do segundo trimestre – uma queda de 0,4%, atribuída, pelo Goldman, à provável baixa qualidade de seus ativos. Tudo isso, arrematado pela alta do endividamento.
Já as ações da Iguatemi (IGTA3) e da BR Malls (BRML3) permanecem com recomendação neutra. O banco afirma que, na sua avaliação, o preço desses papéis está perto do patamar justo e não enxerga fatores que possam alterá-lo. O preço-alvo para 12 meses de IGTA3 foi reduzido de R$ 28 para R$ 22. Para BRML3, desceu de R$ 14 para R$ 12. Os valores representam potenciais de alta de 9% e 14%, respectivamente.
Fonte: www.financista.com.br
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